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存款“降息”,下周一实施!

时间:2023-05-11 09:10:09    来源:华尔街见闻

最近一轮银行集体下降存款利率,是近期银行板块上涨的逻辑之一,这有利于降低银行业负债端成本。


(资料图)

而下周一,网传又一呵护银行资金成本的政策即将执行。

据多家媒体报道,相关监管部门已发文调整协定存款和通知存款自律上限,其中国有银行执行基准利率加10个基点,其它金融机构执行基准利率加20个基点。同时,停办不需要客户操作、智能自动滚存的通知存款,存量自然到期。该自律上限调整将自5月15日起执行。

协定存款是什么?

协定存款(非协议存款)是对公(企业及事业单位)存款的品种之一,协定存款内的存款享受两种利率计息,即基本额度(如10万元或50万元)内的存款按活期利率计息,超过基本额度的部分按协定存款利率计息。

协定存款之前基准利率是1.15%。

通知存款是什么?

通知存款是不固定期限,但存款人必须预先通知银行方能提取的存款。

通知期限为1日、7日两种。基准利率1天0.80%,7天1.35%。

影响如何?

有分析称,这两种存款并非主流,在银行存款中占比较低。因为占比低,影响不大,主要是呵护银行资金成本的信号意义。

光大分析师王一峰发研报称,2019年以来,监管部门在改善银行负债成本方面作出了一系列努力,政策在改善银行体系负债成本方面起到了一定效果,但并未未对协定存款、通知存款等类活期创新存款形成有效约束,对公活期存款利率仍然居高不下。

2022年,上市银行企业活期存款付息率为1.02%,其中大型银行为0.96%,股份制银行为1.19%,分别较2017年上升30和42bp,明显高于活期存款基准利率。

王一峰此前就预计,存款成本管控仍有后手牌,“类活期”存款是重要抓手;预计后续对于存款定价自律管理包括但不限于:将协定存款、通知存款等创新类活期存款纳入自律机制管理。现阶段,对核心定期存款而言,同时有EPA和MPA进行约束,但“类活期”存款缺少政策指引,未来或将对这类产品比照活期存款进行规范。

王一峰称,2012年以来活期存款利率未发生变化,但自2018年开始企业活期存款成本率已升破2013年的高点,并持续走高。测算显示:若全部企业活期存款利率降至2013-2018年0.70%左右的平均水平,则上市银行企业活期存款成本率加权平均降幅在30bp左右,将提振息差5.5bp左右,影响上市银行营收增速2.3pct。

另外分析称,存款降息还有一层隐藏的含义在于,如果存款利率变得越来越没有吸引力,可能会降低我国的高储蓄率,或许能够借此刺激我国的消费。

对于合力压降银行负债成本作用较大

招商证券在周四的研报中表示,目前四大行及招行等协定存款挂牌利率为0.9%, 低于基准利率。部分中小银行协定存款利率为“基准利率+35BP”=1.5%,可能个别银行利率较高。从目前来看,大行协定存款普遍较基准利率加点不多。

据《21世纪经济报道》之报道协定存款及通知存款自律上限:国有四大行执行基准利率加10BP,即协定存款利率上限1.25%;其它金融机构执行基准利率加20BP,即协定存款利率上限1.35%。

招商证券预计,新规则会普遍降低中小行协定存款及通知存款利率,但对大行及部分股份行的影响相对很小;估计协定存款等规模20-30万亿,占总存款比例10%左右,估算新规将降低银行总存款付息率2BP左右。

但招商证券认为,新规对于规范协定存款定价秩序作用较大,减少存款定价的无序竞争,合力压降银行负债成本。此前,部分银行的协定存款和通知存款定价过高,对定价低的银行产生压力。

与此同时,招商证券在报告中写道,压降存款成本仍是大势所趋:

压降存款成本仍是大势所趋。2018年以来由于存款定期化,活期存款占比明显下降,存款付息率有所抬升,2022年A股上市银行整体存款付息率达2.02%。

与此同时,贷款收益率大幅下行,22Q4新发放贷款加权平均利率较18Q1下降了182BP,大幅加剧了银行息差压力,使得净息差显著下行。

2023年经济有所复苏,进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价,使得贷款价格战激烈,贷款利率很难上行。

考虑到存量贷款重定价等影响,2023年银行息差压力增大,控制存款成本成为当务之急。中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。

长期来看,我们认为,存款利率下行仍是大势所趋。

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